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从利率下行来看年金险
利率下行资料
观点1：利率长期下行过去十年，无论是欧元区的国债还是中国的国债，利率都在不断下行。十年期国债收益率已从2010年的3.7%左右下降到2.8%左右。观点2：市场可投资品种的收益率也在不断下降理财收益率：已经从2017年的5%下滑到当前3.6%-3.7% 三年期定存基准利率：2.7%，平均也在3%左右发问：您觉得未来银行的利率会是什么样的走势？市场普遍观点认为未来我国利率还将长期处于下行趋势。
欧元区国债利率持续下行
中国国债利率持续下行
讲解话术
结论：在利率不断下行的周期，每一笔短期理财到期都将面临一次投资风险。假设您现在买入的三年期的理财产品100万元，按照4.8%的收益如期兑现，那么在满期后，您连本带息拿回来的钱，如果不急着用，那么是不是面临着继续投资理财的问题？那个时候，您会选择什么理财方式呢？如果继续选择三年期的理财产品，买入的利率大概率是小于4.8%的，也许只有3.8%。再说了，现在资管新规是打破刚性兑付的，您的这笔钱是否能如期兑付也存在风险。如果您有一笔钱是短期用不到，或者是为了存一笔二三十年后一定会用到的钱，您就必须提前锁定收益。年金保险+万能账户，就是提前锁定收益的不可替代的理财方式。
讲解话术
说明：年金险+万能账户是如何锁定的？ 96年的时候银行利率是9.18，保险的利率是8.08，如果你96年拥有100万，存银行肯定比买保险好对吧？利率高、还灵活、又随时取，我买保险利率还低，还不能随时取，才不会买，所以96年花100万买保险的人肯定会被别人说被忽悠了。可是仅仅过去四年，到了99年的时候，大家看到我们的银行利率从9.18降到2.5。那么96年100万存银行到99年，请问是按照9.18计息，还是按2.5计息？按2.5计息，因为银行储蓄是利率波动的，他跟着利率走。99年我们保险利率也降到了2.5。但是96年100万你买的8.08保险，到99年按什么计息？按8.08，因为保险是利率锁定性的，你们在今天签约的时候，直接锁定合同有效期之内的收益，未来怎么波动跟你无关。
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结论：所以大降息周期，如果利息持续下降，保险资产就出现了其价值，因为它是唯一的利率锁定长期收益的工具。一年期银行利率是1.5，那么保险的利率是3.5，未来有可能会降？是一定会降，保险不会降太多，但今天3.5的是可以锁定有效期之内的。保监会有规定，未来这样的产品很难再出现，因为不是锁定3年5年，是30年50年以及终身，现在看3.5不高，但放到30、50年无风险的3.5就很难很难。所以，今年的决定是为了锁定几十年的高收益。
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资料来源：Wind，信达证券研发中心
利率下行年代的年金险：锁定保险期间内的高收益
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