【资料简介】

低利率环境
居民长期资产配置变化
2020年仅剩不到两个月的时间，这一年，各类事件突发，经济金融市场和政策都经历了多番波
动。这些波动和变化，不仅影响了当下的经济、消费和投资，也深刻影响了人们对经济社会和金融市场的长期理解和判断，比如，越来越多的人确认，长期来看，市场将持续处于低利率的环境中。
事实上，低利率时代已成共识，对家庭和居民资产配置带来了全新的挑战：一是确定性收益资
产的收益率下降，财富配置目标实现难度增加。随着经济增速和利率下行，现有以低风险、固定收益 类金融产品为主的家庭资产配置结构，将难以支撑获得与过去相当的较高收益目标；二是不确定收益
资产风险上升，分散投资风险的难度增加。疫情等“黑天鹅事件”的发生，导致不确定性等增加，投资风险上升，居民进行多元化财富配置实现规避风险的难度增大。
低利率环境
中国家庭和居民资产配置
发生怎样的变化和调整？
将给经济社会和金融市场
带来怎样的影响？
低利率环境意味着居民把钱存入银行或者购买债券获取票息的回报非常低，为了寻找
收益，居民只能提升具有较高预期回报的资产的配置比例，而在风险定价原理下，这也意
味着承担了更多的风险，风险偏好被动提升。
低利率环境下中国家庭和居民
资产配置发生的变化
除了从房地产转移到金融资产的趋势，中国居民和家庭资产配置未来可能出现的另一
个特点是，保险资金、养老资金会出现大幅增长。保险从2015年7.8万亿增长到目前的16
万亿，基本上五年的时间增长了近10万亿，养老金从7万亿增长到了11万亿。
从发达国家居民金融资产配置结构的变化轨迹看，金融资产还将进一
步向保险和养老金集中。与之同时，低利率时代已成共识，对居民金融资